Między Rezerwą Federalną a obecną administracją rozwija się znacząca rozbieżność polityczna. Pomimo uporczywych wezwań prezydenta Donalda Trumpa do niższych kosztów pożyczek, prezes Fed Jerome Powell sygnalizuje zaangażowanie w utrzymanie obecnego poziomu stóp procentowych, podkreślając decyzje oparte na danych, a nie politycznej celowości, w miarę jak urzędnicy zbierają się na nadchodzącym posiedzeniu decyzyjnym.
Poruszanie się w politycznym wietrze czołowym
Prezes Rezerwy Federalnej Jerome Powell wskazał, że stopy procentowe pozostaną niezmienione po posiedzeniu banku centralnego w tym tygodniu. To stanowisko pojawia się w obliczu rosnącej presji politycznej, zwłaszcza ze strony prezydenta Donalda Trumpa, który publicznie opowiadał się za natychmiastowymi obniżkami stóp. Prezydent Trump niedawno wyraził swoje niezadowolenie online, wzywając Powella do szybkiego obniżenia stóp i sugerując, że kadencja prezesa powinna wkrótce dobiec końca. Później jednak złagodził komentarze dotyczące aktywnego dążenia do usunięcia Powella.
Zgodnie z prawem usunięcie prezesa Rezerwy Federalnej jest trudne, ponieważ członkowie Rady Gubernatorów zazwyczaj mogą być odwołani jedynie “z ważnej przyczyny”, choć zastosowanie tego standardu konkretnie do stanowiska prezesa pozostaje nieco niejasne. Niemniej jednak, administracja rzekomo bada sposoby, aby potencjalnie wywrzeć większy wpływ na niezależne agencje, w tym na Fed.
Stanowisko Fed zyskało poparcie po publikacji kwietniowego raportu o zatrudnieniu, który wykazał wzrost liczby miejsc pracy o 177 000. Ta liczba stanowi uzasadnienie dla decydentów do utrzymania stóp na stałym poziomie w celu dalszej oceny warunków gospodarczych.
Odmienne priorytety gospodarcze
Podstawowa rozbieżność tkwi w odmiennych priorytetach gospodarczych. Prezydent Trump argumentuje, że wobec oznak spadającej inflacji, Fed powinien obniżyć stopy, aby pożyczki stały się tańsze dla konsumentów i przedsiębiorstw, stymulując w ten sposób aktywność gospodarczą. W całej swojej karierze konsekwentnie opowiadał się za niższymi stopami procentowymi. Z kolei Powell i Fed priorytetowo traktują utrzymanie stabilności cen, nawet jeśli oznacza to utrzymanie podwyższonych kosztów pożyczek przez dłuższy czas. Ich uwaga pozostaje skupiona wyłącznie na kontrolowaniu inflacji.
Czynniki ekonomiczne i perspektywy na przyszłość
Choć preferowane przez Rezerwę Federalną wskaźniki inflacji sugerują pewne ochłodzenie presji cenowej, co zazwyczaj mogłoby przemawiać za obniżkami stóp, obawy dotyczące rosnących taryf celnych stanowią potencjalną przeszkodę. Wzrost ceł może zniweczyć postępy osiągnięte w zakresie inflacji, co skłania Powella i zarząd do ostrożnego podejścia.
Analitycy, tacy jak ci z Bloomberg Economics, przewidują, że Powell utrzyma stanowcze stanowisko, podkreślając ponowne znaczenie osiągnięcia stabilności cen. Wśród niektórych urzędników Fed, takich jak prezes Richmond Fed Thomas Barkin i członkini Rady Gubernatorów Fed Adriana Kugler, istnieją również obawy, że oczekiwania inflacyjne mogą nie być mocno zakotwiczone, co dodatkowo wzmacnia argumenty za utrzymaniem obecnej polityki.
Reakcje międzynarodowych banków centralnych
W przeciwieństwie do stabilnego podejścia Rezerwy Federalnej, inne globalne banki centralne dostosowują swoje polityki. Na przykład Europejski Bank Centralny rozpoczął obniżki stóp, częściowo dążąc do złagodzenia potencjalnych spowolnień gospodarczych związanych z amerykańską polityką handlową, chociaż ostatnie dane o inflacji w strefie euro wykazały mieszane wyniki. Sytuacja jest również złożona w Kanadzie, gdzie Bank Kanady przedstawił wiele scenariuszy gospodarczych w swojej niedawnej aktualizacji, odzwierciedlając znaczną niepewność wynikającą z potencjalnych sporów celnych między USA a Kanadą.
Nadchodzące wskaźniki
Obserwatorzy rynku będą śledzić nadchodzące publikacje danych ekonomicznych z USA w tym tygodniu. Kluczowe raporty to kwietniowy indeks usług Instytutu Zarządzania Podażą (ISM) oraz najnowsze dane dotyczące wniosków o zasiłek dla bezrobotnych. Niedawne dane o wnioskach wykazały tendencję wzrostową, choć potencjalnie zaburzoną przez czynniki sezonowe, takie jak wakacje szkolne.
Trwające napięcie między dążeniem Białego Domu do niższych stóp a niezależnym mandatem Rezerwy Federalnej do kontrolowania inflacji pozostaje centralnym tematem dyskusji o polityce gospodarczej.
Jerry od lat związany jest z rynkami finansowymi i specjalizuje się w analizie trendów kryptowalutowych. Swoje doświadczenie zdobywał w różnych zakątkach świata, a każdą wolną chwilę spędza na śledzeniu wykresów i czytaniu nowości z branży blockchain. Plotka głosi, że potrafi rozpoznać spadek Bitcoina nawet przez sen – i wtedy budzi się, by zapytać: „A może to tylko korekta?”