Rynek kryptowalut stoi w obliczu potencjalnego krótkoterminowego spadku, przewidywanego przez współzałożyciela BitMEX, Arthura Hayesa, który wskazuje na strategiczną zmianę w zarządzaniu płynnością przez rząd USA. To makroekonomiczne dostosowanie, szczególnie dotyczące stablecoinów i sprzedaży obligacji skarbowych, może tymczasowo przesuwać kapitał, wpływając na wyceny aktywów cyfrowych przed dorocznym sympozjum ekonomicznym Rezerwy Federalnej w Jackson Hole w sierpniu.
Zmieniający się krajobraz płynności
Hayes twierdzi, że ostatnie zaangażowanie Departamentu Skarbu USA w stablecoiny nie jest przede wszystkim ruchem mającym na celu przyjęcie technologii finansowej, lecz raczej skalkulowaną strategią mającą na celu wzmocnienie tradycyjnych instytucji bankowych i ułatwienie finansowania długu publicznego. Jego analiza sugeruje, że Departament Skarbu znajduje się pod znaczną presją, aby uzupełnić swój Rachunek Ogólny Skarbu Państwa (TGA) i wyemitować biliony dolarów obligacji bez wywoływania niepożądanego wzrostu stóp procentowych. Ponieważ popyt instytucjonalny na amerykańskie obligacje rządowe wydaje się ograniczony, administracja może coraz częściej polegać na emitentach stablecoinów w systemie bankowym, aby zaabsorbować znaczną podaż obligacji. Hayes szacuje, że płynność wspierana stablecoinami może uwolnić do 6,8 biliona dolarów siły nabywczej, umożliwiając bankom konwersję istniejących depozytów na nabycie obligacji.
Konsekwencje dla aktywów cyfrowych
Choć tak znaczący manewr płynnościowy mógłby ostatecznie wstrzyknąć świeży kapitał na szersze rynki, Hayes ostrzega, że początkowo może wywierać presję spadkową na ceny kryptowalut. W miarę jak płynność będzie przesuwać się z innych klas aktywów w kierunku obligacji skarbowych, ułatwiana przez mechanizmy stablecoinów, Bitcoin (BTC) może doświadczyć tymczasowej utraty impetu. Ten czynnik ryzyka prowadzi Hayesa do prognozy potencjalnego spadku Bitcoina w przedział od 90 000 do 95 000 dolarów, zwłaszcza jeśli płynność dolara amerykańskiego ulegnie dalszemu zacieśnieniu. Ostrzega również, że altcoiny są podatne na jeszcze bardziej wyraźne spadki. W odpowiedzi, firma venture Hayesa, Maelstrom, podobno zamknęła wszystkie pozycje w niepłynnych altcoinach i rozważa zmniejszenie swojej ekspozycji na Bitcoina, w zależności od dynamiki rynku w nadchodzących tygodniach.
Hayes nie wyklucza dalszych spadków, ale sugeruje, że rynek może głównie konsolidować się lub doświadczać niewielkiego trendu spadkowego, dopóki nie nastąpi większa jasność makroekonomiczna po Jackson Hole. Rynek kryptowalut obecnie porusza się w delikatnej równowadze między swoją długoterminową trajektorią wzrostu a bezpośrednimi wyzwaniami płynnościowymi, wynikającymi z ewoluujących strategii fiskalnych.
Mateusz jest programistą blockchain, który swoją przygodę z kryptowalutami rozpoczął w czasach, gdy mało kto wiedział, czym jest Bitcoin. Od tamtej pory uczestniczył w wielu innowacyjnych projektach, pomagając w rozwoju zdecentralizowanych aplikacji. Mówi się, że kiedy na horyzoncie widać „zieloną świecę”, Mateusz rzuca wszystko i biegnie do komputera, bo „przecież samo się nie zahodluje”!