Strategy, wiodący korporacyjny posiadacz Bitcoina, zgłosiło imponujące 14,05 miliarda dolarów niezrealizowanych zysków za drugi kwartał 2025 roku, zgodnie z niedawnym zgłoszeniem do amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC). Ten znaczący wzrost wartości aktywów podkreśla ewoluujący krajobraz finansowy dla firm posiadających znaczące portfele aktywów cyfrowych, uwypuklając zarówno potencjał znacznych zwrotów, jak i złożoność wprowadzoną przez obecne przepisy rachunkowe i podatkowe.
- Strategy zgłosiło 14,05 mld USD niezrealizowanych zysków z Bitcoina w II kwartale 2025 roku.
- Firma posiadała 597 325 BTC, nabyte średnio po 70 982 USD, gdy Bitcoin osiągnął cenę 108 180 USD.
- Strategy nie zwiększyło swoich zasobów BTC w okresie między 30 czerwca a 6 lipca 2025 r.
- W odróżnieniu od I kwartału 2025 r., kiedy to odnotowano 5,91 mld USD niezrealizowanych strat.
- Firma planuje pozyskać dodatkowe 4,2 mld USD poprzez emisję akcji STRD.
- W II kwartale Strategy wygenerowało 6,8 mld USD ze sprzedaży różnych papierów wartościowych.
7 lipca 2025 roku Strategy (dawniej MicroStrategy) złożyło swój raport za II kwartał 2025 roku. Według danych na ten dzień, zasoby Bitcoina firmy wynosiły 597 325 BTC, nabyte po średniej cenie 70 982 dolarów za monetę. Znaczący niezrealizowany zysk odnotowany w tym kwartale jest bezpośrednio przypisywany cenie Bitcoina, która osiągnęła 108 180 dolarów. Warto zauważyć, że Strategy nie zwiększyło swoich zasobów Bitcoina w okresie od 30 czerwca do 6 lipca 2025 roku, co jest wzorcem obserwowanym wcześniej w okresach sprawozdawczych, w tym przed raportem za I kwartał, który odzwierciedlał niezrealizowaną stratę w wysokości 5,91 miliarda dolarów.
Poza wyceną aktywów cyfrowych, Strategy ogłosiło również plany pozyskania dodatkowych 4,2 miliarda dolarów poprzez emisję akcji STRD, co jest kwotą znacznie przewyższającą początkowe prognozy. Zgłoszenie do SEC ujawniło ponadto, że w II kwartale firma wygenerowała 6,8 miliarda dolarów ze sprzedaży różnych papierów wartościowych, obejmujących akcje STRD, inne akcje i obligacje, co wskazuje na proaktywne podejście do zarządzania kapitałem obok jej głównej strategii związanej z Bitcoinem.
Implikacje Regulacyjne Niezrealizowanych Zysków
Towarzysząc znaczącym niezrealizowanym zyskom, Strategy zgłosiło wzrost odroczonych zobowiązań podatkowych o 4,04 miliarda dolarów, co przyczynia się do całkowitego potencjalnego zobowiązania podatkowego w wysokości 6,31 miliarda dolarów. Zobowiązanie to wynika z zbiegu niedawnych zmian regulacyjnych, które stworzyły unikalne obciążenie podatkowe dla korporacji posiadających aktywa cyfrowe.
Sercem tego problemu jest ustawa o redukcji inflacji z 2022 roku (Inflation Reduction Act), która wprowadziła 15% Korporacyjny Alternatywny Podatek Minimalny (CAMT) od Skorygowanego Dochodu Sprawozdania Finansowego (AFSI) dla korporacji z dochodami przekraczającymi 1 miliard dolarów. Dodatkowo, Rada Standardów Rachunkowości Finansowej (FASB) w 2023 roku nakazała, aby podmioty amerykańskie wykazywały aktywa kryptograficzne w wartości godziwej w swoich bilansach. Łączny efekt tych regulacji jest taki, że firmy takie jak Strategy są faktycznie objęte opodatkowaniem niezrealizowanych zysków z ich posiadanych aktywów cyfrowych, nawet zanim te zyski zostaną zlikwidowane.
Ta sytuacja zwróciła uwagę polityków. Senatorzy Cynthia Lummis i Bernie Moreno publicznie wezwali Departament Skarbu USA do ponownego rozważenia lub uchylenia tego konkretnego przepisu podatkowego, powołując się na obawy dotyczące jego wpływu na innowacje korporacyjne i inwestycje w przestrzeni aktywów cyfrowych. Gdy firmy nawigują w tych złożonych wodach finansowych i regulacyjnych, raport Strategy za II kwartał stanowi jasną ilustrację znaczących implikacji kapitałowych wynikających z szeroko zakrojonego korporacyjnego przyjęcia kryptowalut.
Hania to prawdziwa pasjonatka technologii, która potrafi godzinami dyskutować o zastosowaniach smart kontraktów i możliwościach sieci DeFi. Zawsze ma przy sobie notatnik, w którym zapisuje pomysły na nowe projekty kryptowalutowe i giełdowe. Znajomi żartują, że jeśli nie widzisz jej wśród ludzi, to pewnie testuje właśnie kolejną platformę stakingu – i udaje, że robi pranie!