MicroStrategy, firma oprogramowania dla przedsiębiorstw, która stała się korporacyjnym posiadaczem Bitcoina, przyjęła charakterystyczną strategię zabezpieczania swoich znacznych rezerw aktywów cyfrowych, których łączna wartość wynosi około 72 miliardy dolarów. W przeciwieństwie do wielu inwestorów instytucjonalnych, którzy publicznie wymieniają swoich partnerów powierniczych, MicroStrategy utrzymuje wysoki poziom dyskrecji, rozdzielając swoje Bitcoiny między wielu, w dużej mierze nieujawnionych powierników. To podejście, choć potencjalnie dywersyfikuje ryzyko, rodzi pytania dotyczące przejrzystości i pewności inwestorów w ewoluującym krajobrazie regulacyjnym, gdzie coraz częściej poszukuje się dowodu rezerw.
- MicroStrategy posiada około 72 miliardy dolarów w Bitcoinach.
- Firma stosuje dyskretną strategię, rozdzielając swoje cyfrowe aktywa między wielu, w dużej mierze nieujawnionych powierników.
- Współpracuje z „amerykańskimi powiernikami instytucjonalnymi” regulowanymi przez NYDFS.
- Coinbase jest silnie wskazywana jako kluczowy partner, a Fidelity i Bakkt również są potencjalnymi powiernikami.
- Podejście MicroStrategy budzi pytania o przejrzystość, zwłaszcza po upadkach FTX i banków Silvergate/Signature.
- Michael Saylor sprzeciwia się pełnemu ujawnianiu informacji z uwagi na bezpieczeństwo, mimo oczekiwań rynku i regulatorów.
Firma konsekwentnie określa swoje ustalenia powiernicze jako wykorzystujące „różne konfiguracje powiernicze”. Ich oficjalne stanowisko wskazuje, że są to „amerykańscy powiernicy instytucjonalni, którzy wykazali się zgodnością z przepisami i bezpieczeństwem informacji”, a wszystkie podmioty są regulowane przez Departament Usług Finansowych Stanu Nowy Jork (NYDFS). Ten opisowy schemat znacząco zawęża pole potencjalnych partnerów, wskazując na wyselekcjonowaną grupę firm posiadających licencje powiernicze o ograniczonym zakresie działania, niezbędne do prowadzenia takich operacji.
Choć pełna lista powierników pozostaje poufna, wgląd ze strony ekspertów branżowych i analizy blockchain dostarczają wskazówek. Coinbase, wiodąca giełda kryptowalut i powiernik, jest silnie wskazywana jako kluczowy partner. Brian Armstrong, CEO Coinbase, stwierdził na X, że Coinbase Prime przechowuje Bitcoiny dla ośmiu z dziesięciu największych spółek publicznych posiadających BTC w swoich bilansach, co jest statystyką szeroko interpretowaną jako obejmującą MicroStrategy. Ponadto, dokumenty firmowe wskazują Coinbase jako „główny rynek Bitcoina” dla MicroStrategy. Poza Coinbase, firma Arkham Intelligence, zajmująca się analizą blockchain, zgłosiła śledzenie niewielkiej ilości BTC należącego do MicroStrategy, o wartości około 70 000 dolarów, przemieszczającego się do Fidelity w maju, co sugeruje kolejną potencjalną relację powierniczą.
Pula powierników regulowanych przez NYDFS z licencjami powierniczymi o ograniczonym zakresie działania, według stanu na wiosnę 2023 roku, obejmowała zaledwie dziewięć podmiotów: BitGo, Coinbase, GMO-Z.com, Fidelity, Bakkt, Gemini, NYDIG, Paxos oraz Standard Custody & Trust Company. Wśród nich Bakkt, po przejęciu Digital Asset Custody Company w 2019 roku i późniejszym uzyskaniu licencji powierniczej o ograniczonym zakresie działania, stanowi kolejnego prawdopodobnego kandydata do zdywersyfikowanej sieci powierniczej MicroStrategy.
Konieczność Przejrzystości w Przechowywaniu Aktywów Cyfrowych
Dyskretny charakter ustaleń powierniczych MicroStrategy znalazł analogie do wcześniejszych głośnych upadłości w sektorze kryptowalut. Dramatyczny upadek FTX oraz bankructwa Silvergate Bank i Signature Bank stanowią surowe przypomnienia o ryzykach związanych z nieprzejrzystymi operacjami finansowymi i mieszaniem funduszy. Te wydarzenia podkreślają rosnące zapotrzebowanie rynku na dowód rezerw i kompleksową przejrzystość od instytucji zarządzających znaczącymi zasobami aktywów cyfrowych.
MicroStrategy, poprzez swoją poprzednią nazwę MicroStrategy, uprzednio odniosło się do tych obaw w rozmowach z SEC, stwierdzając, że niedawne bankructwa w branży krypto „nie miały istotnego bezpośredniego wpływu na działalność ani kondycję finansową MicroStrategy”. Jednakże szerszy rynek nadal opowiada się za większym ujawnianiem informacji. Michael Saylor, Prezes i współzałożyciel MicroStrategy, publicznie sprzeciwiał się udostępnianiu szczegółowych list powierników lub dowodów rezerw, powołując się na kwestie bezpieczeństwa. Z drugiej strony, jak zauważył Brian Armstrong, dla spółki publicznej takiej jak MicroStrategy, notowanej pod symbolem MSTR, pewien stopień ujawniania informacji jest zazwyczaj oczekiwany przez inwestorów i regulatorów. To trwające napięcie między bezpieczeństwem własności a przejrzystością rynku pozostaje kluczowym punktem dyskusji dla uczestnictwa instytucjonalnego w gospodarce aktywów cyfrowych.
Mateusz jest programistą blockchain, który swoją przygodę z kryptowalutami rozpoczął w czasach, gdy mało kto wiedział, czym jest Bitcoin. Od tamtej pory uczestniczył w wielu innowacyjnych projektach, pomagając w rozwoju zdecentralizowanych aplikacji. Mówi się, że kiedy na horyzoncie widać „zieloną świecę”, Mateusz rzuca wszystko i biegnie do komputera, bo „przecież samo się nie zahodluje”!