Kongres USA tworzy nowe ramy prawne dla kryptowalut i stablecoinów.

Kongres Stanów Zjednoczonych wkracza w kluczowy okres w zakresie regulacji aktywów cyfrowych, określany mianem „Tygodnia Krypto”, który rozpoczął się 14 lipca i zakończy 18 lipca. Ten wysiłek legislacyjny ma na celu ustanowienie jasnych ram dla branży kryptowalut, ze szczególnym naciskiem na stablecoiny. Przyspieszony harmonogram, który może doprowadzić projekt ustawy o stablecoinach na biurko prezydenta Trumpa do końca tygodnia, sygnalizuje znaczący, dwupartyjny wysiłek na rzecz wprowadzenia pewności regulacyjnej do rozwijającego się sektora, choć wyzwania dotyczące szerokiego przyjęcia i potencjalnych konfliktów interesów pozostają.

• „Tydzień Krypto” w Kongresie USA (14-18 lipca) skupia się na regulacjach aktywów cyfrowych.
• Głównym celem jest ustanowienie ram regulacyjnych dla stablecoinów.
• Rozpatrywane są trzy kluczowe ustawy: Digital Asset Market Clarity Act of 2025, Anti-CBDC Surveillance Act oraz GENIUS Act.
• Ustawa GENIUS, regulująca stablecoiny, przeszła Senat i zmierza do Izby Reprezentantów.
• Ustawa Clarity ma określać nadzór SEC i CFTC nad różnymi kryptowalutami.
• Proces legislacyjny charakteryzuje się dwupartyjnym poparciem, pomimo obaw o potencjalne konflikty interesów.

Kluczowe Inicjatywy Legislacyjne

Agenda legislacyjna na ten krytyczny tydzień koncentruje się na trzech odrębnych projektach ustaw: Digital Asset Market Clarity Act of 2025 (zwanej Ustawą Clarity), Anti-CBDC Surveillance Act oraz GENIUS (Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins) Act. Chociaż prawodawcy wcześniej rozważali połączenie ustaw GENIUS i Clarity, obecnie przewidziane są dla nich oddzielne głosowania. Komisja Regulaminowa Izby Reprezentantów rozpoczęła przegląd i dyskusję nad każdym z projektów w poniedziałek, 14 lipca, o godzinie 16:00 czasu wschodniego, a obserwatorzy spodziewają się dwupartyjnego poparcia dla ich przyjęcia.

Ustawa GENIUS: Wiodąca Regulacja Stablecoinów

Ustawa GENIUS, która ustanawia kompleksowe ramy dla stablecoinów, została już przyjęta przez Senat. Jeśli przejdzie przez Izbę Reprezentantów, zostanie bezpośrednio wysłana do prezydenta Trumpa, co uczyni ją pierwszą istotną federalną regulacją dotyczącą kryptowalut. Ustawa ta może trafić na biurko prezydenta już w piątek, 18 lipca, lub w następny poniedziałek, w zależności od postępu głosowania w Izbie. Ta przyspieszona ścieżka odzwierciedla długoletnie pragnienie firm kryptowalutowych, aby uzyskać dostosowane wytyczne regulacyjne, cel realizowany poprzez stały lobbing i ostatnie kampanie wyborcze, jak podkreślił kongresmen Bo Hines: „Przed nami ogromny tydzień — to Tydzień Krypto w Izbie! GENIUS zmierza na biurko prezydenta. Clarity przechodzi do Senatu. Czas uczynić Amerykę Światową Stolicą Krypto. 🇺🇸💥”

Ustawa Clarity i Anti-CBDC Surveillance Act

Uzupełniając ramy regulacyjne stablecoinów, Ustawa Clarity określa, w jaki sposób różne kryptowaluty powinny być regulowane przez agencje takie jak Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) oraz Komisja ds. Obrotu Kontraktami Terminowymi (CFTC). Projekt ten wykazał szerokie poparcie Kongresu, przechodząc przez Komisję Rolnictwa Izby Reprezentantów stosunkiem głosów 47–6 oraz przez Komisję Usług Finansowych stosunkiem 32–19. Trzeci projekt ustawy, Anti-CBDC Surveillance Act, ma na celu uniemożliwienie Stanom Zjednoczonym rozwijania lub emitowania cyfrowej waluty banku centralnego, przy czym oddzielna wersja tej ustawy została już przyjęta przez Izbę w 2024 roku.

Wyzwania i Perspektywy

Chociaż potencjalne uchwalenie tych ustaw jest ogólnie postrzegane jako pozytywny rozwój dla stablecoinów i szerzej pojętej branży kryptowalut, wdrożenie znaczących dostosowań operacyjnych może zająć firmom miesiące, a nawet lata, a prawodawcom opracowanie szczegółowych przepisów wykonawczych. Niedawny raport Moody’s Ratings podkreśla, że choć ustawa GENIUS może mieć znaczny wpływ na instytucje finansowe, stablecoiny będą musiały oferować wyraźne zalety w porównaniu z istniejącymi systemami płatności, aby osiągnąć szerokie przyjęcie. Raport sugeruje, że bez wystarczających zachęt ze strony emitentów, szeroka penetracja rynku pozostaje mało prawdopodobna.

Obawy o Konflikty Interesów

Pomimo dwupartyjnego impetu, niektórzy demokratyczni prawodawcy wyrazili obawy dotyczące potencjalnych konfliktów etycznych. Kongresmen Stephen Lynch i kongresmenka Maxine Waters konkretnie wspomnieli o transakcjach kryptowalutowych prezydenta Trumpa jako możliwym konflikcie interesów. Kongresmenka Waters stwierdziła: „Te ustawy służą jako bezczelne zatwierdzenie rażącego nadużycia władzy, którego jesteśmy świadkami w czasie rzeczywistym”. Obawy te podkreślają toczącą się debatę na temat styku wpływów politycznych i szybko ewoluującego krajobrazu aktywów cyfrowych.