Raport Bybit dotyczący zdecentralizowanych giełd instrumentów pochodnych podkreśla znaczącą zmianę w sektorze, gdzie wydajność i doświadczenie użytkownika coraz częściej przyćmiewają absolutną decentralizację. Analiza, przedstawiona przez Bybit Crypto Insights, zestawia strategiczne podejścia wschodzących platform, takich jak Aster, z uznanymi liderami, jak Hyperliquid, oferując zniuansowany obraz ewoluującego krajobrazu handlu kontraktami futures na rynku wieczystym. Ta rozwijająca się narracja sugeruje, że choć innowacje technologiczne pozostają kluczowe, sukces rynkowy jest obecnie również silnie uzależniony od strategicznych partnerstw, solidnej tokenomii i skutecznego zaangażowania społeczności.
Narodziny Aster i nowa dynamika konkurencji
Aster, powstały z połączenia Astherus i ApolloX, szybko zdobył uwagę rynku od momentu uruchomienia we wrześniu 2025 roku. Rodzimy token projektu odnotował imponujący wzrost, ponad trzykrotnie zwiększając swoją wartość w ciągu kilku godzin od rozpoczęcia handlu i windując kapitalizację rynkową tokena do 1,33 miliarda dolarów w ciągu dwóch dni. Kluczowe cechy przyczyniające się do atrakcyjności Aster to realizacja zleceń odporna na MEV (Miner Extractable Value) oraz podwójny interfejs skierowany zarówno do inwestorów indywidualnych, jak i profesjonalnych. Ponadto plany dotyczące sieci zero-knowledge i integracji z szerszym ekosystemem Binance sygnalizują strategiczne skupienie na poszerzaniu zasięgu i umacnianiu wczesnej pozycji rynkowej.
Raport Bybit przedstawia również Byreal, zdecentralizowaną giełdę instrumentów pochodnych zbudowaną na sieci Solana. Obecnie w fazie beta, Byreal osiągnął skumulowany wolumen obrotu w wysokości 335,41 mln USD, z dziennymi maksimami sięgającymi 28,15 mln USD i całkowitą zablokowaną wartością (TVL) w wysokości 14,22 mln USD, według danych DeFiLlama. Jego twórcy podkreślają unikalny hybrydowy model płynności łączący RFQ (Request for Quote) i CLMM (Concentrated Liquidity Market Maker), zaprojektowany w celu minimalizacji poślizgu cenowego i zapewnienia ochrony przed MEV. Uruchomienie sieci głównej przewidywane jest na początek października 2025 roku.
Trwała dominacja Hyperliquid i mocne strony w porównaniu
Pomimo pojawienia się nowych konkurentów, Hyperliquid nadal przewodzi w sektorze DEX instrumentów pochodnych na rynku wieczystym, raportując we wrześniu wolumen obrotu w wysokości 200 miliardów dolarów. Jego kapitalizacja rynkowa wynosi szacunkowo 13,2 miliarda dolarów, znacznie więcej niż około 2,5 miliarda dolarów Aster. Raport przypisuje wyniki Hyperliquid jego własnej infrastrukturze warstwy 1, która wykorzystuje mechanizm konsensusu HyperBFT zapewniający finalizację transakcji w czasie krótszym niż sekunda. Takie rozwiązanie umożliwia realizację transakcji porównywalną z giełdami scentralizowanymi, w całości w środowisku on-chain.
Rozbieżne strategie: decentralizacja kontra wydajność
Raport Bybit zestawia filozofie różnych giełd zdecentralizowanych. Podczas gdy platformy takie jak dYdX i GMX priorytetowo traktują maksymalną decentralizację jako swoją podstawową zasadę, Hyperliquid i Aster są zauważane za skupienie się na osiągnięciu wyższej prędkości, płynności i lepszego doświadczenia użytkownika. To nacisk na wydajność często wiąże się z kompromisem, gdzie stopień decentralizacji może być drugorzędnym czynnikiem w celu optymalizacji efektywności operacyjnej i satysfakcji użytkowników.
Przyszły kierunek rozwoju zdecentralizowanych giełd instrumentów pochodnych
Patrząc w przyszłość, analitycy Bybit obserwują wyraźną zmianę, w której idealistyczne założenia decentralizacji i zarządzania przez społeczność ustępują miejsca praktycznym wymaganiom wydajności i zaangażowania użytkowników. Hyperliquid od dawna stanowi punkt odniesienia, inżynierując blockchain specjalnie zoptymalizowany do handlu z niemal natychmiastowym potwierdzaniem transakcji on-chain.
Jednak niedawny sukces Aster pokazuje alternatywną ścieżkę do wpływu na rynek. Rezygnując z rozwoju całkowicie nowej infrastruktury, Aster wykorzystał narrację, strategiczne partnerstwa i programy motywacyjne, aby zdobyć przyczółek. Jego szybki wzrost podkreśla, w jaki sposób sprzedaż tokenów, wsparcie giełd i sprytne strategie marketingowe mogą fundamentalnie zmienić dynamikę rynku. Raport konkluduje, że zdecentralizowane giełdy instrumentów pochodnych ewoluują w kierunku modeli, w których decentralizacja jest konfigurowalną funkcją, a nie niezmiennym, podstawowym założeniem. Rosnąca zdolność podmiotów scentralizowanych do uruchamiania własnych wersji tych platform sugeruje zintensyfikowanie krajobrazu konkurencji. Chociaż infrastruktura Hyperliquid pozostaje solidna, jego dominacja napotyka nowe wyzwania, ponieważ rynek coraz bardziej ceni nie tylko podstawową technologię, ale także przekonujące narracje, proaktywne inicjatywy i rezonans z szerszą kulturą kryptowalut.
Hania to prawdziwa pasjonatka technologii, która potrafi godzinami dyskutować o zastosowaniach smart kontraktów i możliwościach sieci DeFi. Zawsze ma przy sobie notatnik, w którym zapisuje pomysły na nowe projekty kryptowalutowe i giełdowe. Znajomi żartują, że jeśli nie widzisz jej wśród ludzi, to pewnie testuje właśnie kolejną platformę stakingu – i udaje, że robi pranie!